В перспективе сделки M&A в сегменте продолжатся. Регуляторные требования для «фондов-середнячков» такие же, как для больших фондов, а это подразумевает значительные расходы, поясняет гендиректор консалтинговой компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов. «Оптимальное соотношение расходов НПФ к его активам — менее 1%, что характерно для фондов из первой десятки. Для небольших НПФ он доходит до 5%»,— отмечает руководитель комитета по развитию малых и региональных фондов Ассоциации НПФ Алексей Морозов. По оценке “Ъ”, у фондов, выставленных на продажу, этот показатель составляет 1,7–3,7%. По словам господина Околеснова, в таких условиях небольшим фондам «очень трудно выжить»: нужно либо расти, а для этого требуются значительные инвестиции со стороны акционера, либо продаваться.